基金屬普遍上漲，自白宮刺激財政獲得推動力。上周倫銅大幅上漲，上周五收盤在10270，滬銅主力合約收高。LME銅庫存122425噸，相比上周減少4250噸；上期所銅庫存減少13303噸至207821噸；上海保稅區(qū)庫43.8萬噸，增加0.9萬噸。

 

消息面，智利埃斯孔迪達(dá)工會自周四開始罷工，目前公司雇傭非工會和臨時工盡量維持生產(chǎn)，東南亞疫情惡化，馬來西亞周末宣布因疫情嚴(yán)重6月前兩周全國封閉，廢銅加工和出口可能受到影響。

 

國內(nèi)方面，上海交易所庫存減少1.3萬噸，保稅庫存增加近萬噸，因銅價大跌后刺激下游采購略有增加，而國內(nèi)煉廠因比價原因持續(xù)出口到保稅庫。據(jù)統(tǒng)計5月煉廠集中檢修但粗銅供應(yīng)寬松，產(chǎn)量環(huán)比減少接近5萬噸，影響略低于之前預(yù)測，6月檢修仍有一定影響，且7月發(fā)貨的精礦加工費報盤仍維持在30美元中位數(shù)，說明精礦緊張狀態(tài)仍未有改變。

 

消費方面，銅價大跌后下游采購略有積極，但整體看跌心態(tài)形成，價格略有反彈即畏高，廢銅出貨積極，造成精廢價差擴大到2000元以上，低氧桿對無氧桿替代明顯，電纜訂單偏弱，關(guān)注換月后消費是否有所回暖。

 

整體來說，海外利多維持，眼下罷工和疫情對供應(yīng)的影響正在體現(xiàn)，對銅價形成支撐，但國內(nèi)消費疲弱，價格結(jié)構(gòu)嚴(yán)重利空，內(nèi)外矛盾之下，銅價維持高位震蕩，75000上方近期壓力，操作上維持區(qū)間震蕩思路，短多逢高換手。

 

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